P/B-tal, eller price-to-book, är ett värderingsmått som jämför ett företags börsvärde med det bokförda egna kapitalet. Måttet kan också räknas per aktie genom att aktiekursen divideras med bokfört eget kapital per aktie.
Om ett bolag har ett börsvärde på 2 miljarder kronor och bokfört eget kapital på 1 miljard är P/B-talet 2. Marknaden värderar då företaget till två gånger det redovisade egna kapitalet.
Ett lågt P/B-tal kan ibland signalera låg värdering, men kan också bero på svag lönsamhet, stora risker eller tillgångar som marknaden tror är övervärderade i bokföringen. Ett högt tal kan vara rimligt för företag med stark lönsamhet och stora immateriella värden som inte syns fullt ut i balansräkningen. P/B används därför ofta för banker, fastighetsbolag och andra balansräkningstunga företag, men är mindre användbart för vissa tjänste- och teknikbolag.
För investerare bör P/B-tal användas tillsammans med andra mått och inte som en ensam köp- eller säljsignal. Risk, värdering, tidshorisont och likviditet kan förändra hur samma siffra eller marknadssignal bör tolkas.