CAPM, Capital Asset Pricing Model, är en modell för att uppskatta avkastningskravet på en investering utifrån marknadsrisk. Modellen används bland annat vid företagsvärdering för att beräkna kostnaden för eget kapital.
Formeln är riskfri ränta plus beta multiplicerat med marknadens riskpremie. Beta beskriver hur känslig investeringens avkastning historiskt eller uppskattningsvis är för rörelser i marknaden. Ett beta på 1 innebär samma systematiska risk som marknaden, medan ett beta över 1 innebär större känslighet.
Om den riskfria räntan är 2 procent, marknadens riskpremie 6 procent och aktiens beta 1,2 blir avkastningskravet 9,2 procent: 2 + 1,2 × 6.
CAPM tar bara hänsyn till systematisk risk, alltså risk som inte kan diversifieras bort genom en bred portfölj. Företagsspecifika risker antas investeraren kunna sprida. Modellen är förenklad och resultatet påverkas mycket av vald riskfri ränta, riskpremie, jämförelseindex och mätperiod för beta. Därför används ofta känslighetsanalys och andra värderingsmetoder som kontroll. CAPM ger ett uppskattat krav, inte en garanterad framtida avkastning.