En grön obligation är en obligation där kapitalet som lånas in ska användas till projekt eller investeringar med tydlig miljö- eller klimatnytta. Det kan exempelvis handla om förnybar energi, energieffektiva byggnader, renare transporter eller andra projekt som uppfyller de kriterier emittenten har satt upp.
För investeraren fungerar obligationen i grunden som andra räntebärande värdepapper: emittenten lånar pengar och lovar att betala ränta och återbetala kapitalet. Det gröna ligger främst i hur pengarna får användas och hur detta rapporteras.
En grön etikett betyder inte automatiskt att investeringen har låg ekonomisk risk eller maximal miljönytta. Investeraren behöver fortfarande bedöma emittentens kreditvärdighet, löptid och räntenivå. Det är också viktigt att se vilka standarder eller ramverk som används för att definiera gröna projekt och hur oberoende granskning sker. Marknaden har vuxit snabbt eftersom både stater, kommuner och företag vill finansiera klimatinvesteringar och investerare efterfrågar mer hållbara placeringsalternativ.
Grön obligation kan vara särskilt användbart när liknande värdepapper jämförs. Mellan helt olika tillgångar kan måttet däremot bli svårare att tolka, eftersom risker, kassaflöden och marknadsstruktur kan skilja sig kraftigt.