Theta är ett mått inom optionshandel som visar hur mycket en options värde ungefär minskar när en dag går, om övriga faktorer är oförändrade. Det beskriver optionens tidsvärdesförlust och är en av de så kallade grekerna som används för att mäta olika risker i optioner.
Om en option har theta -0,05 betyder det förenklat att optionens värde kan minska med cirka 0,05 enheter per dag enbart på grund av att tiden till slutdagen blir kortare. Tidsvärdesförlusten brukar ofta accelerera när slutdagen närmar sig.
För den som köper optioner är theta normalt negativt eftersom tiden arbetar emot positionen. Den som säljer optioner kan i stället gynnas av att tidsvärdet försvinner, men tar andra risker om den underliggande tillgången rör sig kraftigt. Theta förändras när pris, volatilitet och återstående löptid förändras. Det är därför ett ögonblicksmått, inte en garanti för exakt värdeminskning varje dag.
Vid jämförelse av Theta mellan investeringar är det viktigt att använda samma tidsperiod och definition. Annars kan skillnaden bero mer på beräkningssättet än på den faktiska risken eller avkastningen.