At the money, ofta förkortat ATM, beskriver en option vars lösenpris ligger ungefär på samma nivå som priset på den underliggande tillgången. Om en aktie handlas till 100 kronor är en option med lösenpris 100 kronor at the money.
Begreppet gäller både köpoptioner och säljoptioner. En köpoption ger rätt att köpa den underliggande tillgången till lösenpriset, medan en säljoption ger rätt att sälja. Vid exakt samma marknadspris och lösenpris har optionen inget positivt realvärde just då.
Optionen kan ändå ha ett pris. Före slutdagen finns ett tidsvärde eftersom marknadspriset kan röra sig så att optionen blir lönsam att utnyttja. Tidsvärdet påverkas bland annat av återstående löptid, förväntade prisrörelser och räntenivå. Det minskar normalt när slutdagen närmar sig, allt annat lika.
Gränsen är rörlig. Om aktien stiger till 110 kronor blir köpoptionen med lösenpris 100 kronor in the money, medan motsvarande säljoption blir out of the money. På slutdagen avgör villkoren och slutpriset utfallet. Att en option är at the money säger därför inte att den är billig, riskfri eller lämplig. Köparen kan förlora hela den premie som betalats om optionen inte får tillräckligt värde före förfall.