Covenant-utrymme beskriver hur stor marginal ett företag har till de gränsvärden som finns i finansiella lånevillkor, så kallade covenanter. Banker kan exempelvis kräva att ett företag håller en viss soliditet, inte överstiger en bestämd skuldsättningsnivå eller klarar ett visst förhållande mellan skuld och resultat.
Om ett låneavtal säger att nettoskuld i förhållande till EBITDA högst får vara 3,5 och företagets aktuella nivå är 2,7 finns en viss marginal kvar. Den marginalen kan beskrivas som covenant-utrymme. Om resultatet försämras eller skulderna ökar kan utrymmet snabbt minska.
Företag följer därför ofta covenant-utrymmet löpande, särskilt inför investeringar, utdelningar eller nya lån. Ett brott mot ett lånevillkor kan ge banken rätt till olika åtgärder enligt avtalet, exempelvis krav på omförhandling eller i allvarliga fall förtida återbetalning. God marginal minskar risken för sådana problem. Begreppet är inte ett standardiserat redovisningsmått, så exakt hur utrymmet räknas beror på vilka nyckeltal och definitioner som faktiskt står i låneavtalet.