Covered call, eller täckt köpoption, är en optionsstrategi där investeraren äger en aktie och samtidigt säljer köpoptioner på motsvarande antal aktier. Aktieinnehavet täcker skyldigheten att sälja aktierna om optionen utnyttjas.
Säljaren får en optionspremie. I utbyte avstår investeraren från en del av uppsidan över optionens lösenpris under löptiden. Om aktiekursen ligger över lösenpriset kan investeraren bli skyldig att sälja aktierna till lösenpriset.
Anta att en investerare äger 100 aktier köpta för 90 kronor och säljer en köpoption med lösenpris 100 kronor för 4 kronor per aktie. Premien ger 400 kronor. Den högsta vinsten vid slutdagen uppnås normalt när aktien står på eller över 100 kronor: kursvinsten upp till lösenpriset plus premien.
Premien ger bara ett begränsat skydd vid kursfall. Om aktien faller kraftigt finns nästan hela aktierisken kvar. Strategin passar därför inte som ett fullständigt skydd. Investeraren behöver förstå kontraktsstorlek, slutdag, utdelning och risken för tilldelning före slutdagen. Courtage och skatt påverkar också resultatet. En covered call begränsar både möjlig uppsida och dämpar nedsidan endast med den erhållna premien.