Real avkastning är avkastningen på en investering efter att hänsyn har tagits till inflation. Måttet visar hur mycket köpkraften faktiskt har ökat eller minskat. Nominell avkastning kan se hög ut men ge svag real avkastning om inflationen samtidigt är hög.
Om ett sparande ger 6 procent avkastning under ett år och inflationen är 3 procent är den reala avkastningen ungefär 3 procent i en enkel överslagsberäkning. En exakt beräkning tar hänsyn till att procentsatserna samverkar.
Real avkastning är särskilt viktig vid långsiktigt sparande eftersom målet ofta är att kapitalet ska kunna köpa mer i framtiden, inte bara växa i kronor. En investering som ökar 2 procent när priserna stiger 5 procent har positiv nominell avkastning men negativ real avkastning. Skatt och avgifter kan dessutom minska den avkastning som faktiskt blir kvar för spararen.
Historiska värden för Real avkastning beskriver vad som har hänt, men de garanterar inte framtida utveckling. Investeraren behöver därför även bedöma vilka antaganden som ligger bakom måttet och vilka händelser som kan förändra dem.