Kalkylränta är den ränta som används i en investeringskalkyl för att räkna om framtida betalningar till ett värde i dag. Den fungerar som ett avkastningskrav och ska spegla vad kapitalet kostar, vilken risk investeringen har och vilka alternativ som finns.
Om ett företag överväger en investering som ger pengar under tio år kan framtida inbetalningar inte bara läggas ihop rakt av. Med hjälp av kalkylräntan diskonteras varje betalning så att ett nuvärde kan beräknas. Ju högre kalkylränta, desto mindre blir värdet av betalningar långt fram i tiden.
Valet av kalkylränta kan få stor effekt på om en investering ser lönsam ut. En för låg ränta kan göra riskfyllda projekt alltför attraktiva, medan en för hög ränta kan leda till att långsiktiga investeringar avvisas. Företag kan använda olika kalkylräntor för projekt med olika risk. Begreppet ska skiljas från den faktiska låneräntan, även om finansieringskostnaden ofta är en del av underlaget.
Kalkylränta är ett beslutsunderlag och inte ett mål i sig. Företaget behöver samtidigt väga in kundnytta, risk, likviditet och långsiktig strategi, eftersom en förbättring av ett enskilt mått ibland kan försämra något annat.