En bear spread är en optionsstrategi som används när investeraren väntar sig en måttlig nedgång i priset på en underliggande tillgång. Strategin kombinerar två optioner med samma slutdag men olika lösenpris och begränsar både möjlig vinst och möjlig förlust.
En bear put spread skapas normalt genom att köpa en säljoption med högre lösenpris och sälja en säljoption med lägre lösenpris. Premien från den sålda optionen minskar nettokostnaden, men begränsar samtidigt vinsten om priset faller kraftigt.
Anta att en aktie står i 100 kronor. Investeraren köper en säljoption med lösenpris 100 och säljer en med lösenpris 90. Den största vinsten före premier uppstår vid 90 kronor eller lägre och motsvarar skillnaden mellan lösenpriserna. Nettopremien måste dras av.
En bear call spread kan i stället byggas med köp- och säljoptioner på köpsidan enligt motsvarande princip. Exakt resultat beror på premier, lösenpriser, avgifter och om optionerna behålls till slutdagen. Optioner kan förfalla värdelösa och kräver förståelse för villkor, likviditet och risk. Strategin är därför inte en garanti för vinst vid varje prisnedgång.